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好意思国科技股最大的风险是：日本国债
发布日期：2025-07-21 07:23 点击次数：174华尔街见闻
BCA Research警告，若日本实验国债收益率大幅飞腾，民众流动性环境将收紧，径直冲击依赖低本钱资金的好意思股科技股。刻下，日本30年期国债收益率已创下多年新高，但10年期日债实验收益率仍防守负值。
在好意思国科技股估值屡改进高的配景下，一个被低估的风险正悄然浮现——日本国债实验收益率的潜在浮浅化。
BCA Research最新扣问陈诉警告，日本行为民众流动性的紧迫起原，其国债收益率的变化可能对好意思国科技股组成紧要胁迫；若日本实验收益率在2025年出现骨子性回升，可能激励科技股估值下行压力。
近日，日本30年期国债收益率创下多年新高，但实验永久国债收益率仅小幅飞腾30个基点，仍处于负值区间。
BCA Research强调，唯有当日本实验债券收益率大幅飞腾时，其对于估值脆弱性的假定才会赢得充分考据。
日本流动性：科技股估值的隐形救援
BCA Research的分析自大，2019年至2022年工夫，好意思国科技股估值与好意思国实验债券收益率保抓完整同步。
但在2022年末，科技股估值脱离好意思国实验收益率，转而与日本国债（民众终末一个负实验收益率）挂钩。
这意味着好意思国科技股的高估值并非透澈基于原土流动性，还依赖日本提供的低本钱资金环境。
然而，刻下日本国内经济正在发生变化。跟着永久通胀预期渐渐接近2%的指标，日本央行货币战略浮浅化压力将冉冉露出，实验负实验收益率的抓续性将靠近挑战。
BCA警告，若日本实验国债收益率浮浅化，民众流动性环境将收紧，径直冲击依赖低本钱资金的科技股。刻下，尽管实验收益率仅小幅飞腾，但中期风险破损冷漠。
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